6. NVF公司收购Sharon钢铁股份的税收会计
6. NVF公司收购Sharon钢铁股份的税收会计
1. 1969年，NVF公司收购了Sharon公司88%的股份，所支付的每股代价是：NVF公司利率为5%的70美元债券（1994年到期），再加上按每股22美元的价格购买1.5股NVF股份的权证。债券最初的市场价值似乎只有其面值的43%，而NVF每股权证的报价为10美元。这意味着Sharon的股东以每股所换取的只有价值为30美元的债券，以及价值为15美元的权证，合计每股为45美元。（这大约相当于Sharon公司1968年的股票平均价，同时也相当于公司当年的收盘价。）Sharon公司的每股账面值为60美元。就Sharon公司被收购的1 415 000股股份而言，其账面值与市场价值之间的差额大约为2 100万美元。
2. 所采用的会计方法是为了达到3个目标：（a）把债券的发行看作是按43%的面值“出售”的，从而使得公司可以以巨额债券折价（5 400万美元）的摊销来冲抵每年的收入。（实际上，公司可以从9 900万美元的信用债券发行“收入”中，扣除大约15%的年度利息。）（b）以大致相等的“利润”来冲抵这笔债券折价费用，这表现在一部分收入（Sharon股份45美元的购买价，与该公司60美元的每股账面值之差的十分之一）的税收优惠之中。（反过来，这相当于在每年的收入中必须扣除下列差价的做法：并购活动所支付的价格超出被并购资产账面值的部分。）（c）这种做法的好处在于，上述两笔年度记录可以使公司最初的一年节省大约90万美元（每股1美元）的所得税，因为债券折扣价的摊销可以从应税收入中扣除，而且“权益超出成本”的摊销不必包含在应税收入中。
3. 这种会计方法，同时反映在NVF公司1969年的合并损益账户和合并资产负债表，以及1968年的预计财务报告中。由于Sharon公司股票的大部分成本都被看成是以权证来支付的，因此，必须把权证的初始市场价值作为普通股股本的一部分。这样，据我们所知，资产负债表中包含了与权证相关的很大一笔价值——在2 200万美元以上（但这项记录只是在注释中有一个说明）。