中国 5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%，远低于预期，这意味着什么？
问题 ID：2050164965340980884
回答 ID：2050447205606208206
作者 Token：huang-wei-yan-30
状态检查：2026-06-19 23:56:58
这一篇大概率会被喷，慢慢写。
关于5月的社零增速问题，其实我5月初看到4月的新增信贷数据和5月15日买断式逆回购额度我就大概知道了。
过去的一个半月到底发生了什么？或者说过去1年半发生了什么？2024年10月央行通过买断式逆回购投放资金，从2025年4月开始，额度梯度放大，一直到2026年3月，峰值达到9万亿，随后在4-5月，断崖式回收3.3万亿。这也就是我当时只看震荡的原因（但确实不知道芯片半导体等行业的行情爆发，聊点题外的目前的科技加速段其实是缺乏场外资金支持的，所以做没问题，但一定不要被套，也不要补仓）。
关于消费股，我昨天已经开始建仓了，至于原因，我在上周的帖子里面写了（我是按照我的交易计划走的），我今年的方向会是消费、AI行业扩散和部分行业修复，如果7月15日，逆回购的余额能稳定到7.5万亿以上，那么我会把重点放在消费，反之则是高股息的防御性公司为主。
我不想写阴谋论，但是国家队卖了ETF以后就开始断崖式的回收流动性，恩......
买断式逆回购余额
评论区
已归档 86 条 / 原站约 294 条评论抓取时间：2026-06-17 18:36:56
这个图是整合了短天期的
这个图是整合了短天期的
短天期的应该不需要考虑吧，7天就回收了 这种行情不可持续，买断式逆回购现余额5.4e，个把月暴力输出流动性2万亿 不太符合东大的尿性[捂脸]
安井这种算破位么，还是看80那个点
短期是滚动的，公开市场业务交易很频繁，目前算上今天公布的数据这块有1.87万亿的余额，加上买断式逆回购的5.4万亿余额，现在就已经有7.27亿了，离7.5亿的差距也不大。
那是发改委说了算的
消费行业的利好只有一个——涨价。
比较有代表性的就是童装，你可以看看江南布衣，嘉曼服饰。
以前是50元卖100件，现在是100元卖70件，反正就这么回事。
衣服食品之类的涨价了可能不买，手机套餐这种刚需涨价了也还是必须要买啊。
那是发改委说了算的
涨价是所有成本要素都涨价——包括劳动要素。
黄大您好对消费观点不变吧？细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
之前回复过 ，细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
你这个逻辑也太理想化了，整体指标看也可能先下再上，或者行业的结构性推动也是很正常的，不过比较细分需要好的公司研究功底
这个你就要翻黄大之前的帖子了。不过之前深圳出了个政策我觉得可以当作一个点：欠薪情况被证实后政府会直接把钱打给被欠薪人，然后回头问企业要。
这么说 猪肉股可以入了[doge][doge]
其实，可以先了解下童装.....为什么出生人口下降几年，江南布衣利润与毛利却不断上涨
黄大从来没点过，但是我结合评论时间跟个股 猜测是 食品安井 跟乳业的妙可蓝多
汇率在涨。
从去年开始一直都是净流入的。
汇率在涨。
这是为美联储的动作，提前操作
20年到25年，累计顺差35万亿RMB，但是外汇储备变动不大。[飙泪笑]
听了十几年了，一茬又一茬的，就算是人民币稳定升值，也有人跳出来说，贬值的时候，简直亡国就在几天之内。
能看一下图吗，汇率一直在涨啊！
外汇吗，很独特的观点了···没想到黄大下面也有这样的观点
应该是想不明白，不这么做的理由是什么。国家队是什么时候入场的？
什么逻辑有外汇问题，我们在升值
这个靠谱，我也觉得纯粹是因为出口比较猛，就节省子弹减少政策刺激。
恭喜你惊天大发现，我再告诉你个常识，日本正在大规模的借日元换美元吃利息。
所以才搞人民币升值
刚好A股起来了，刚好要抽流动性，换你，你跑不跑？崩盘的时候跑，不被骂死
我单调一个行业，医药，也是难兄难弟[飙泪笑]
现在是逆全球化，等再全球化，国内的证券账户，应该也能投资国外了
加息就是为了缓解日元下跌。日元
黄大，请教一个问题，今天这种食品加工板块比前低还低 算是破位要止损还是
啤酒杀的好凶
以前是50元卖100件，现在是100元卖70件，反正就这么回事。
消费行业的利好只有一个——涨价。
比较有代表性的就是童装，你可以看看江南布衣，嘉曼服饰。
以前是50元卖100件，现在是100元卖70件，反正就这么回事。
衣服食品之类的涨价了可能不买，手机套餐这种刚需涨价了也还是必须要买啊。
那是发改委说了算的
涨价是所有成本要素都涨价——包括劳动要素。
黄大您好对消费观点不变吧？细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
之前回复过 ，细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
你这个逻辑也太理想化了，整体指标看也可能先下再上，或者行业的结构性推动也是很正常的，不过比较细分需要好的公司研究功底
这个你就要翻黄大之前的帖子了。不过之前深圳出了个政策我觉得可以当作一个点：欠薪情况被证实后政府会直接把钱打给被欠薪人，然后回头问企业要。
这么说 猪肉股可以入了[doge][doge]
其实，可以先了解下童装.....为什么出生人口下降几年，江南布衣利润与毛利却不断上涨
黄大从来没点过，但是我结合评论时间跟个股 猜测是 食品安井 跟乳业的妙可蓝多
从去年开始一直都是净流入的。
从去年开始一直都是净流入的。
汇率在涨。
这是为美联储的动作，提前操作
20年到25年，累计顺差35万亿RMB，但是外汇储备变动不大。[飙泪笑]
听了十几年了，一茬又一茬的，就算是人民币稳定升值，也有人跳出来说，贬值的时候，简直亡国就在几天之内。
能看一下图吗，汇率一直在涨啊！
外汇吗，很独特的观点了···没想到黄大下面也有这样的观点
应该是想不明白，不这么做的理由是什么。国家队是什么时候入场的？
什么逻辑有外汇问题，我们在升值
这个靠谱，我也觉得纯粹是因为出口比较猛，就节省子弹减少政策刺激。
恭喜你惊天大发现，我再告诉你个常识，日本正在大规模的借日元换美元吃利息。
所以才搞人民币升值
刚好A股起来了，刚好要抽流动性，换你，你跑不跑？崩盘的时候跑，不被骂死
我单调一个行业，医药，也是难兄难弟[飙泪笑]
现在是逆全球化，等再全球化，国内的证券账户，应该也能投资国外了
加息就是为了缓解日元下跌。日元
黄大，请教一个问题，今天这种食品加工板块比前低还低 算是破位要止损还是
啤酒杀的好凶
比较有代表性的就是童装，你可以看看江南布衣，嘉曼服饰。
消费行业的利好只有一个——涨价。
比较有代表性的就是童装，你可以看看江南布衣，嘉曼服饰。
以前是50元卖100件，现在是100元卖70件，反正就这么回事。
衣服食品之类的涨价了可能不买，手机套餐这种刚需涨价了也还是必须要买啊。
那是发改委说了算的
涨价是所有成本要素都涨价——包括劳动要素。
黄大您好对消费观点不变吧？细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
之前回复过 ，细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
你这个逻辑也太理想化了，整体指标看也可能先下再上，或者行业的结构性推动也是很正常的，不过比较细分需要好的公司研究功底
这个你就要翻黄大之前的帖子了。不过之前深圳出了个政策我觉得可以当作一个点：欠薪情况被证实后政府会直接把钱打给被欠薪人，然后回头问企业要。
这么说 猪肉股可以入了[doge][doge]
其实，可以先了解下童装.....为什么出生人口下降几年，江南布衣利润与毛利却不断上涨
黄大从来没点过，但是我结合评论时间跟个股 猜测是 食品安井 跟乳业的妙可蓝多
消费行业的利好只有一个——涨价。
消费行业的利好只有一个——涨价。
比较有代表性的就是童装，你可以看看江南布衣，嘉曼服饰。
以前是50元卖100件，现在是100元卖70件，反正就这么回事。
衣服食品之类的涨价了可能不买，手机套餐这种刚需涨价了也还是必须要买啊。
那是发改委说了算的
涨价是所有成本要素都涨价——包括劳动要素。
黄大您好对消费观点不变吧？细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
之前回复过 ，细分最好的是食品加工和服装，其次是乳业跟地产
你这个逻辑也太理想化了，整体指标看也可能先下再上，或者行业的结构性推动也是很正常的，不过比较细分需要好的公司研究功底
这个你就要翻黄大之前的帖子了。不过之前深圳出了个政策我觉得可以当作一个点：欠薪情况被证实后政府会直接把钱打给被欠薪人，然后回头问企业要。
这么说 猪肉股可以入了[doge][doge]
其实，可以先了解下童装.....为什么出生人口下降几年，江南布衣利润与毛利却不断上涨
黄大从来没点过，但是我结合评论时间跟个股 猜测是 食品安井 跟乳业的妙可蓝多