如何理解《金融炼金术》中的反身性？

因为主力的对手盘是散户。

反身性=站在主力的角度思考。

这本书是索罗斯写的，核心逻辑来源是市场的参与者不是绝对理性人，因而不能够完全反应市场，却能够影响市场。

因此绝对理性人不一定能从市场错误中赚钱，但如果能主动利用反身性，就能准确“预测”市场，一直赚钱。

反身性强调预期能改变趋势，请注意这点。

打个比方，如果抛开六月基金公司接盘这一点，四到六月大a，ai链的上涨就是反身性的绝佳实验，从一开始的业绩助推，到怀疑者彻底信服，最后全面狂欢远超合理估值，这里面“怀疑者彻底信服”这一阶段就是主力对反身性的运用。

年初的黄金暴涨也差不多。

反过来，反身性也会有负面的循环，巴菲特就非常善于利用这一点。所以说左侧交易者要比右侧善良很多，很少会造势造假消息。

另外索罗斯也提到了两点:

1.对于参与者而非操盘者，最有价值的投资机会来源于反身性的自我强化阶段。

2.重视容错。判断必然有错误，所以要有风控和仓位管理。