宇树科技股价盘中跌破 550 元，较高点回落超 50%，什么原因？估值回调会影响后续研发投入节奏吗？

谢邀。

这件事情很简单，一句话可以概括:

宇树的市梦率太高，但技术壁垒浅于市场壁垒

有点像当年的蔚来，市值一度超过丰田。前几天就讲过看空宇树，现在确实也到了开盘一半的位置了，说明看得还算准确。

具身智能，现在在运动表现上，天工/智元/小米等水平都不差，大脑开发不是宇树的强项，阿里/地平线/英伟达/谷歌/特斯拉/理想在这方面都远强于宇树，而且研发投入相比宇树都是天量。

以至于在机器人板块中报普遍不错的情况下，股价低于了去年同期。

现在有些人会问我还看多机器人么？为什么看空宇树还看多机器人。

我觉得这是典型的低认知表现，和当年我看空茅台时那群跳梁消愁一样，仅剩的智商用来抬杠以此获得一些可怜的情绪价值，好的行业≠对的股价≠对的企业，提这样问题的人没有思考过，如果宇树现在100/股，是否应该看多?为什么同属机器人板块，peek材料的龙头却五天四板?为什么所有的科技巨头包括制造业都在投入资金到机器人板块?

另外宇树这次募集的资金，加上超募部分，分别投入这些地方:

1. 智能机器人模型研发：20.22亿（具身AI大模型）

​2. 机器人本体研发项目：11.10亿（H1/G1人形、四足迭代）

​3. 新产品开发项目：4.45亿

​4. 智能机器人制造基地建设：6.24亿

（多出的超募资金公司后续另行规划使用）

那么这些资金对上游的谐波减速器，丝杠，芯片，电机等都构成实质性利好，也就是说，这次的深蹲其实是后续机器人板块的黄金坑。

关于宇树自身的估值，我认为不应该高于理想汽车。