宇树科技发行价150.80元/股，总市值突破600亿，中一签需缴款 7.54 万元，如何看待这个估值？

这个估值看你从哪个角度来看待。

我个人觉得合理。

高估值的理由是宇树是头部，未来一但机器人技术拐点到来（其实最近已经有了模糊的拐点，比如谷歌的robotics2），整个市场规模会接近新能源车。一台机器人20万，3万净利润，一年卖五十万台不算夸张吧？

也就是按“未来”定价。加上咱们科创板的这个市盈率一直非常夸张极端，宇树又有稀缺性，私底下的成本控制做得又很好，算是一家靠谱企业。

另外，大家完全没有提到的是，宇树本身已经有品牌效应了。宇树在机器人行业内，已经相当于特斯拉在电车行业的知名度，有了价值投资者最喜欢的东西，就是品牌壁垒。

未来，具身机器人会有高烈度的同质化竞争，各家的技术差距不会很大（因为机器人大脑，平台这一块最后大概率还是用谷歌/英伟达的），和扫地机器人很像，但即使是扫地机器人二线的石头，一样有接近三百亿的市值。宇树，则比追觅更厉害，因为它是少有的在海外也极其火爆的机器人品牌。

但从另一个角度看，宇树上市后可能同SpaceX一样一路杀。

为什么？因为机器人卖不出去，没有利润增长的曲线。

当下具身智能的最大订单来自高校和工厂。后者则不会考虑品牌知名度，甚至一些大厂力推自己的机器人在流水线上做简单点分拣，加料等工作。高校则支持不了太多订单……而且现在高校都在孵化自己的机器人公司。

战争和巡线巡检，机器狗和无人机要比具身智能实用百倍。尤其是无人机，技术迭代甚至比机器人还要快。

现在的具身智能，刚刚解决了非常局限的泛化问题，和语言指令到动作的简单通路。复杂动作则还需要遥操作或者远程控制。会不会这个商业化进程非常非常慢，慢到上市了一堆机器人公司，大众才慢慢可以接受？

2012年models上市，到2019年新能源车彻底进入拐点至2025年的市值巅峰，中间最少十年。你要按TSLA上市的2010年算，那就更久了。

对于宇树，我的态度是该打新打新，打不上不追高，跌了就补，长持。

无论如何，从第一性原理出发，机器人一定是未来。另外我最喜欢的game boy游戏之一是机器人大战，就那个大机甲，买单也值了。