请问这轮牛市结束了吗？

牛市不仅远远没有结束，反而这次跌完会迎来普涨牛市的开端。

原因就是证券的态度。

关于证券，不必太过神话与贬低这个东西。证券就跟银行是一类老登股。只不过这玩意波动大，所以容易吸引散户。他跟银行的区别是：银行要涨，是一直小碎步涨，要跌，是小碎步阴跌，很少大跌。证券：要么不涨，要么直线涨，同时夹杂着阴跌与暴跌。时间拉长，证券跟银行涨幅差不多。所以证券你一追就死，同时希望证券1年内涨好几倍，也不现实。

证券由于再落魄也有市场号召力，所以证券是周期之王与老登之王。证券要是没有6月中旬那波上涨，消费医药动都不敢动。

证券这个东西，中信证券是强扭转了压力位，广发证券直接突破新高。

2026年7月17日，我们看到的是什么？证券先直线拉升，科创创业板随后拉升，然后证券带头跳水，直接把科创创业板也按了下去。直线拉升的目的：就是为了跟别的板块抢资金。

关于证券6月份涨，很多人说是因为科技。

我个人是对这个不太认可。因为早在2月份的预判里，就有中信6月份去摸30（分红后是29.5）这个预判，现实无非是7月1号摸了29.5，难道2月份我就预判到证券是因为科技才涨吗？证券是市场共识的结果。

换句话说，市场共识是6月份证券带头，引爆A股普涨。

至于7月份的阴线，之前说过，这是必要的切换条件。全球资本先买美股，然后爆买日韩，最后才轮到A股。因为A股虽说质地不如美股，题材性不如日韩，但有一定的纵深，质地也没那么差。相当于：美股是北京，日韩是燕郊，A股是成都。北京房价03-07年暴涨，燕郊15-17年暴涨，经历了18年的地产寒冬之后，成都19-21暴涨。说到这里，我觉得我关于A股的类比还是很切中要害的，成都是自己玩自己的，A股是局域网。成都环球中心那里传销有一堆，A股诈骗公司有一堆。

所以本次这个全球股市都紧张的阴线，就类似经过2018年的地产寒冬，2019-2021就树立了房地产永远涨的信仰。

而本次调整，诸多老登股已经彰显了坚韧性。招商银行自5月29号出现主动性买盘以来，目前为止股价38。后面唯一需要值得警惕的就是可能有个回踩，但也无所谓。招商银行在这里顶着，A股老登股不会有太大问题。

至于最近跌幅大的科创50，其实也不用过于悲观。最悲观的一种走势，哪怕科创50再不行，再多的套牢盘，中信两个涨停板一切问题都迎刃而解。而中信为什么有上涨空间？因为有香港交易所在做向上牵引。香港交易所比我预期中强势一点。