段永平评论称“决定收回不投资泡泡玛特的说法”。请问在价值投资者眼中，泡泡玛特的护城河是什么？

估计是学习王石了。

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也可能是过了60岁第二次断崖式衰老来了[捂嘴] 这确实难搞[看看你]

泡泡玛特其实还可以，在消费类里面创新能力算独一档的，但是很多人把它当红利股搞，这谁受得了？爆款3-5年出一个很正常。

哦哦，懂了[小情绪]，

万代就算了，质量差的要死纯工业垃圾，和乐高不是一个档次

我不是吹万代，只是不懂这类东西价值投资在哪里，，

有人买，更迭慢，品牌有忠诚受众这不就是价值投资者最喜欢的嘛。万代这么垃圾，你都依旧玩。多少高达迷入坑几十年了依旧沉迷其中。 就和很多人吐槽泡泡玛特这么丑依旧这么多人买一个道理。就这么丑都依旧这么多人花钱买，这不挺牛逼的嘛。

我玩万代，我可没吹过他的股票是价值投资啊，玩具出了就会有人玩没问题，但跟股票是价值投资怎么联系的，理解不了，

按照现在ai的能力，泡泡多美卡之类家族语言产品的研发费用可以接近0，理论上一个高阶艺术家就可以用ai创立一个新品牌，花钱堆流量就行。目前都有很多用ai企图复制泡泡玛特找投资人的，不过目前都是低阶设计师

只能说有一定产品力，加上会营销，各圈层各年龄段都有人追捧，迅速引爆市场成了时尚单品，就成了有价值的东西。世上本没有路，走的人多了便成为了路。

好吧，你这确实是个思路[赞同]

但跨越这么多年(我知道都一二十年了身边还一直有人玩)，还能有受众，其实已经符合价值投资的范围里了。 中高频消费品(出了就有人买而且频率不低).利润率不错，品牌有护城河(ip不少且受众比较认可和有忠诚度)，产品不依赖单系列(有好几个全球知名ip)，可以跨越周期不会被淘汰(玩具这玩意又不像科技迭代这么快)。如果此时股价处于一个比较好的建仓范围，这不就是一个价值投资者眼里的好股票嘛。 当然他应该在日本上市，最近这几年汇率贬值，现在也不是啥太好的建仓时候。

其实你分析下你这个群体(毕竟你更熟这个圈子所以更有优势看明白)，就可以反推出是不是个好生意嘛。如果你感觉你这个群体的钱好赚而且赚的久，那不就说明他这个公司肯定舒服嘛。 那处于合理位置的时候不就是价值投资嘛。动漫ip一旦孵化出来，动辄10年以上寿命，我小时候看海贼王哆啦A梦，现在刷短视频还是在看，这不就说明ip生命力极强嘛[打招呼]。

我提一个问题，玩具不是刚需，也不像烟酒那样让人上瘾。[发呆]

这已经反应到股价上了啊，你总不能价值投资每一个标的都指望想可口可乐一样受众广以及烟酒上这么上瘾吧，巴菲特投资的那些标的按这个去筛选可能要少一半[捂脸]。 所以说首先识别好公司，其次以好股价进场就可以了啊，哪怕可口可乐，按现在股价的3倍让你进场，也不是一个好机会啊。但茅台(目前下行趋势没反转)让你以1/3价格进你肯定愿意啊。

乐高成立5-60年，到25年还在每年15%的增长，全球800多亿rmb的收入，只是没上市，如果上市的话当然算价值投资

感觉泡泡玛特的东西很奇怪，我家的几个孩子没一个喜欢它的，也是奇了怪了。小的有个习惯，出去的时候会在她的小包里把自己喜欢的玩具带上，但是从来不带泡泡玛特的玩具。我是不大看好泡泡玛特，感觉像赌博的擦边，东西也没有啥故事。

工资后面会被动涨价吗？

黄大文章里有一篇是关于赢学的，你可以去看看。我的理解是，大部分普通人不会怎么涨（或者是工资涨幅比不上物价涨幅），但富人和基层体力活会涨幅比较大。

没啥用，工资没起来之前，消费品涨价，最后就是销量来弥补。 这点逻辑用在电瓶车和手机是一样的。

问题是市场上已经有了很多仿制品，但ppmt还是独一档

因为他是龙头，当下这个赛道里还是第一名，就算跌也是弱者先跌，龙头再补跌，万事皆有周期，而周期的变化就像是人的生长衰老一样，每次的变化都低于人的感知警觉阈值，让人感受不到变化，然后在某一天突然加速。

模仿者永远是模仿者，而且这些IP正版有精神buff加成[捂脸]

仿制品越多 泡泡玛特护城河越深。类似于盗版windows其实是微软的最大护城河[思考]

就以国家队举例，它们会发现预期再买入吗？还是底部买入，制造预期呢？

有道理，学习了[感谢]

黄老师这个观点真的很独到[感谢]

回想起23-24年国家队源源不断的买入为市场托底，26年初又坚定的卖出。中证1000和2000的估值已经上天了，国家队就是便宜买贵了卖，其实跟在国家队操作也是一种策略。

寒武纪22年9月放量是谁在买[doge]

章盟主

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也可能是假突破，小利好的驱动值几个钱啊

说明不是价值投资啊

[捂脸] 太厉害了 本来红利是2成仓打算一直放着不管的，看到后上周陆陆续续降到1.5成仓。现在的问题是啥时候接回来[思考]

等打完了吧

我感觉不会，就算加息也是加息+阔表，最终会更快速的降息。货币政策是无法解决经济问题，经济问题要去解决经济问题。不如，多关注下经济问题？

日本呢？

日本用货币政策解决了经济问题吗？

不是，我的意思是日本会在这一次石油危机上面加息吗？我之前有看到博主有讲过，但是我给忘记了。

这玩意应该走在消费后边才对

谁告诉你泡泡玛特的热爱是假的？

股价已经透支这种热爱了[doge]

链接的这一篇不是写了吗？

我继续好好体会下，哈哈，如果能悟得一二，也算是受益无穷了。

有领悟了吗？[捂脸]

这里面牵扯到一个问题，什么钱会被当做是自己的钱？

险资更看稳定的分红？应该对股价盈亏没那么在意吧

比这复杂，当年的入场可能是在救一些人出场，其实从我的观察往后看，华夏幸福有的玩。

险资是别人的钱[笑哭]

[捂脸][捂脸]太真实了

个人资金，机构资金，是用于投资的有指标的资金，有强烈的赚钱意愿和解套需求。 不同资金的指标和目的是有区别的，保险资金的考核需求应该是在稳定分红和少亏损？ 后期长期深套在里面实在是没有看懂，这是决策失误还是考核体系导致的呢

聊深了号没了。

[捂脸]哈哈，谢谢黄大

华夏还有救！

吗？前面感叹号打快了

在几个烂地产里面，正是因为平安的存在我会对他高看两个头

感觉快退市了，刚刚看了下[飙泪笑]，黄大看好消费，但是我不大敢买消费，太超前了，我暂时还转变不了意识。

你不敢做消费，你敢做地产？？？

地产也不敢做，我想做电池，做锂矿，但是这个又像黄大说的，市场预期已经打满了，很难超预期了

➕1 ，我选的华夏和新城[知乎益蜂]当然这都是后话了，等从化工抽出身来，看到时候的环境和位置再买进去[匿了][匿了]

消费和地产的本质是一样的，消费风险大大低于地产。

这种东西玩一玩算了，本质上和做ST是一个路数，你可以去找找有专门做ST的几个牛散，他们一般同时持仓6-8个，中一个就有的赚。

好的[感谢]谢谢黄老师

慢慢来吧，今年锂矿是紧平衡还是能做的。

大家还是喜欢做三阶四阶，然后在利好出来时不断买入[捂脸][捂脸]

沙老师能展开说说锂矿的逻辑吗

就拿ah的房地产股票来说，从万科到绿城，少数股东权益爆炸二级市场股东亏出翔，你说是少数人的公司还是股票持有者的公司。现在你去买个绿城的房子，都不知道是西南绿城还是绿城西南。可能某绿城楼盘关系户持股99%，绿城持股1%。

以前买过华丽家族，快速翻倍了，里面大资金解套需求强烈[飙泪笑]

那这波平安举牌金融股特别是银行保险也是。。。？

锂矿供需偏紧，高油价促生新能源代替。一定要买小仓位锂矿大仓位新能源ETF不错，最好像黄大说的慢慢买入，我看etf还没回调到位。

[捂脸]

社保基金进了招商蛇口，感觉社保不至于让自己赔吧[捂脸]

[感谢]谢谢哦大，这个思路很有意思，但是这种得追着股东变动看的+过往回溯的分析还是很头大

少数股东权益在资产负债表和利润表里面就有啊

这种应该得做历史股价追踪和股东变化记录，有机会做一做试试，之前是没研究过把少数股东认出来的操作[捂脸]

黄大，您觉得现在是持有消费50etf还是恒生消费etf好呢，恒生里有泡泡玛特，有点担心[感谢]

隐藏款高价回收，是谁回收了？

造浪[捂嘴]

回收一旦终止，二手市场价格就爆炸，传导到股价就是💥

有没有粉丝解答下，隐藏款回收 背后是大股东还是公司本身？

其实就是娃娃实体投机叠加一点病毒式传销 给中介和收藏家套利动力和一点汤喝喝，把利益链条传下去 ，价值型旁氏 危害还可以 毕竟设计ip 产品是实打实的 很多新消费 最后都成新时代黄赌毒[大笑] 必然的 顺人性方向下滑速度是最快的 获取收益高效

庞氏吧，跟什么小马宝莉卡保值一个逻辑。

庞氏总有个传销窝吧，这个窝是哪儿？[飙泪笑][飙泪笑]

你觉得勇哥那边经常听到的那些搞什么“新连锁品牌”的招商公司还是什么玩意算不算庞氏，需要多大个窝？

年初买了俩去年炒的最热的labubu隐藏款送人，现在套20个点[捂脸]

当年麻花腾因为给腾讯员工发q币抵工资被教育了[酷]

你猜猜腾讯当时被怎么教育的