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2026-04-05 作者： 黄彦臻 创建 2026-04-05 13:53:28 更新 2026-04-05 15:32:48 原文可访问

段永平评论称“决定收回不投资泡泡玛特的说法”。请问在价值投资者眼中，泡泡玛特的护城河是什么？

问题 ID：2021956256458450404 回答 ID：2024122491581245351 作者 Token：huang-wei-yan-30 状态检查：2026-05-09 10:44:13
关于泡泡玛特的极简复盘

接着前一篇写，无论是巴菲特还是段永平，真正的大资金，几乎都是价值投资者，或者说是第一阶段投资者，因为预期是他们推动的，而独一无二的护城河是最他们最看重的东西。

段永平是一个伪装成牛散的产业资本，从他能链接到VIVO、OPPO、小天才、拼多多、极兔等，从对泡泡玛特好的角度，这个股票就应该多跌一跌，跌时间长一点，让“段永平们”套得更深一点，他们才会去想办法制造新的预期。

当年武汉的这边的某大佬就是被黑豹套了。（笑）


最后就是，你不是大资金，你没那个能量和道行，不要轻易去抄底个股，段永平自己抄茅台都碰到“塑化剂事件”，股价腰斩，举个栗子，泡泡玛特未来的风险点在于盲盒的赌博性质，这个界定是非常模糊的，假设等哪一天监管黑天鹅出来，罚它几十亿，全网抨击，你掂量掂量自己是不是扛得住吗？

评论区

已归档 37 条 / 原站约 124 条

评论抓取时间：2026-04-27 20:52:46

海上骑鲸客灬
海上骑鲸客灬 2026-04-05 14:45:29 赞 61

等泡泡玛特把段总套的受不了，要造势的时候，我们去搭顺风车[捂嘴]

冉阿让
冉阿让 2026-04-05 21:18:11 赞 42

抖音上不小心刷到另一个角度的答案[酷]

评论图片
wen zhuge 2026-04-06 08:36:03 赞 1

估计是学习王石了。

Jaden 2026-04-07 10:47:01 赞 0
也可能是过了60岁第二次断崖式衰老来了[捂嘴]
这确实难搞[看看你]
那一道晨光 2026-04-06 12:57:10 赞 0

6

今天早睡
今天早睡 2026-04-05 15:09:27 赞 15

第一阶段是发现“伟大”的公司即“有制造预期基础有制造超预期潜力”的公司，第二阶段制造“长期”的预期，第三阶段出现“短期”的超预期，第四阶段，其他波动产生的价格波动

momo
momo 2026-04-05 14:44:46 赞 15
我是玩万代高达的，真心不懂为啥泡泡玛特算价值投资，如果泡泡玛特算，万代算啥？乐高算啥[捂脸]
丝袜高跟控
丝袜高跟控 2026-04-05 20:07:56 赞 9
黄大，准确来说是滞胀要来了（工资没涨），内卷到爆的电瓶车，雅迪全线涨价了，全社会估计今年年中开始同步涨价了
丝袜高跟控 2026-04-06 14:18:07 赞 7
黄大文章里有一篇是关于赢学的，你可以去看看。我的理解是，大部分普通人不会怎么涨（或者是工资涨幅比不上物价涨幅），但富人和基层体力活会涨幅比较大。
我是芙宁娜的狗 2026-04-06 15:39:43 赞 0
没啥用，工资没起来之前，消费品涨价，最后就是销量来弥补。
这点逻辑用在电瓶车和手机是一样的。
市井小民 2026-04-05 21:47:21 赞 0
工资后面会被动涨价吗？
夜里思考人生
夜里思考人生 2026-04-05 19:06:34 赞 6
套住大佬，让他们自己想办法抬轿子
haobaher
haobaher 2026-04-06 09:23:06 赞 2
看不到泡泡玛特的护城河在哪里，就一个塑料➕毛绒制品，太容易被仿制了，短期炒作下可以
鹏鹏
鹏鹏 2026-04-05 13:59:09 赞 2
哈哈[捂脸]
明光
明光 2026-04-05 14:09:55 赞 1

黄大，预期到底是大资金制造出来的还是他们发现的呢？前者说明预期是大资金主观上可以创造的，后者说明预期本身就是一个客观存在的东西（只不过大资金更早发现而已）

伯劳
伯劳 2026-04-05 14:05:50 赞 1
所以小利好就猛涨的是不是说明“段永平们”已经买够了
伊澄 2026-04-05 14:58:26 赞 2
也可能是假突破，小利好的驱动值几个钱啊
陌上愚翁 2026-04-05 14:18:52 赞 0
说明不是价值投资啊
莱昂纳多·沃奇
莱昂纳多·沃奇 2026-04-16 09:50:45 赞 0
我很好奇(⊙o⊙)
尘世中的修行
尘世中的修行 2026-04-13 10:29:29 赞 0
从对段永平的评价来看，水平也就那样了～
好几个放假那你看
好几个放假那你看 2026-04-11 04:57:57 赞 0
资金量完全不一样，而且最重要的是看不懂泡泡玛特
桥怜再渡时
桥怜再渡时 2026-04-08 11:50:20 赞 0
航空大涨了，这战争财确实好赚
奔跑的猴子啊
奔跑的猴子啊 2026-04-08 10:09:39 赞 0
一星期一更新吗……
希望
希望 2026-04-07 19:22:08 赞 0
法国黄金回国
鱼罐罐
鱼罐罐 2026-04-07 17:40:33 赞 0
黄大说的真对，最后跌的就是红利[飙泪笑]
鱼罐罐 2026-04-07 23:35:11 赞 0
等打完了吧
veritatis 2026-04-07 22:31:14 赞 0
[捂脸] 太厉害了 本来红利是2成仓打算一直放着不管的，看到后上周陆陆续续降到1.5成仓。现在的问题是啥时候接回来[思考]
丝袜高跟控
丝袜高跟控 2026-04-07 16:38:36 赞 0
今天化工涨停潮有持续性吗
DKTX
DKTX 2026-04-07 15:58:09 赞 0
以前的文章内容黄大我想再问一下，28-31年美股出清前的大跌（比如本次），股市不会直接破裂看好继续拉回，说明这一现象原因的文章找不到了可以麻烦黄大再说说吗[感谢]
有你咖啡因
有你咖啡因 2026-04-06 19:01:17 赞 0

黄大，游戏传媒板块怎么看 算是二阶段投资吧

宿命 2026-04-06 21:04:57 赞 0
这玩意应该走在消费后边才对
Sunzxc
Sunzxc 2026-04-06 10:39:36 赞 0
黄大，如果油价维持或者继续涨，今年美联储会加息吗
Joey
Joey 2026-04-06 10:04:40 赞 0
泡泡玛特股价我觉得可以看他在二级市场炒成什么价格，二级市场价格见顶股价就见顶了。从消费者视角看，泡泡商业模式和以前炒鞋的炒迪士尼玩偶的一个路子，除了庄家外最主要的有三拨人，大黄牛粉牛路人牛，只要二级市场有溢价，需求就大大于供给，一波又一波价格就上天了，销量也上天了，股价也上天了。当然任何商品都是有生命周期的，等二级市场溢价跌下来，股价也跌了。
云海
云海 2026-04-06 07:16:25 赞 0
等他们套住了，我去搭个顺风车
割肉帆
割肉帆 2026-04-06 02:53:38 赞 0
泡泡玛特的股东一定要明白线性外推是会死人的。
黄艳珍
黄艳珍 2026-04-05 23:54:57 赞 0
泡泡玛特就是黄大说过的那种“情绪消费”“快乐消费”吧 可能真的就是属于00后的茅台了
机电顾问
机电顾问 2026-04-05 21:45:42 赞 0
国外的那些对于泡泡玛特的热爱也有虚假成分吗？每次去国内线下店，确实有在排队的
黄彦臻 作者 2026-04-05 22:04:17 赞 7

谁告诉你泡泡玛特的热爱是假的？

夜里思考人生 2026-04-06 08:36:48 赞 0
股价已经透支这种热爱了[doge]
Shark Beer
Shark Beer 2026-04-05 21:33:00 赞 0

牧原再跌跌就可以关注了

熊熊熊
熊熊熊 2026-04-05 19:18:38 赞 0
黑豹是武汉最大教培公司嘛
东东
东东 2026-04-05 16:04:47 赞 0
盲盒的确是有“赌”的乐趣，我很爱买盲盒，网上有拆封的盲盒，卖的价格也便宜但我除了隐藏款从来不买拆封过的[飙泪笑]，感觉没意思。
掘金工作者
掘金工作者 2026-04-05 15:50:04 赞 0
腾讯还有QQ币，都发行货币了，是不是更危险。[大笑]
宿命 2026-04-05 17:34:43 赞 3
你猜猜腾讯当时被怎么教育的
乌鱼子酱 2026-04-05 21:05:22 赞 2

当年麻花腾因为给腾讯员工发q币抵工资被教育了[酷]

风声
风声 2026-04-05 15:47:35 赞 0
黄大，第二个买点啥时候来啊？[思考]
genexblade
genexblade 2026-04-05 15:43:41 赞 0
给娃娃就不算赌[大笑]
伊澄
伊澄 2026-04-05 15:16:33 赞 0
估摸着还会再来几次大震荡，这么好的公司，要吃一口大的[思考]
尚南
尚南 2026-04-05 15:05:02 赞 0
送出一个礼物～
迷茫的世界
迷茫的世界 2026-04-05 14:09:10 赞 0
黄师，下一轮a股的板块看好哪方面呀
黄彦臻 作者 2026-04-05 15:09:15 赞 7

链接的这一篇不是写了吗？

小北极 2026-04-06 10:41:21 赞 0
有领悟了吗？[捂脸]
迷茫的世界 2026-04-05 16:17:33 赞 0
我继续好好体会下，哈哈，如果能悟得一二，也算是受益无穷了。
不上班重度依赖
不上班重度依赖 2026-04-05 14:01:10 赞 0
华夏幸福套了中国平安，这里面的区别应该在哪呢[思考]