巴菲特对科技股持怀疑态度的原因是什么？

因为没有消费者壁垒。

没有消费者壁垒说明没有市场保护。

没有市场保护意味着高风险。

而复利的前提是高胜率……

我们拿大A来说，你别看近两年，我们从24年往前看。

知道那时候双创板被默认为什么么？

骗子板……就是想办法上市圈钱然后套现立场的。

新股民比较多，我梳理下近十年来的各种概念，里面一堆翻十倍的股，现在……

1.2015，互联网+/在线教育

当时记得最清楚是全通教育，乐视，暴风影音。也都是十倍股……现在最拉的已经退市。全通教育最高460块左右，知道现在多少钱么？

五块。已经成为了一支资金盘标的。

2.2015，互联网金融+大数据

安硕信息，480几个月跌到60块。

3.2017，人工智能+机器视觉

代表是汉王，中科，海康威视。现在只有第三家活得不错。但也仅仅是没怎么跌……（当时也没怎么涨），汉王当时六十几，现在18块。

4.19-20，5G，半导体，国产封测

现在新股民觉得CPO，PCB猛，其实半导体每隔五年炒一轮，只不过你也不知道龙头是谁，更别说涨得凶的一般都是亏损，业绩最差的那几个。

那时候沪电是31块，然后21年跌到9块。当然现在又很猛了，风又来了。

那再起不能的呢？说两个。

一个汇顶，指纹识别芯片的细分龙头。那时候388块，现在六十几块。

一个卓胜微，射频开关之类的，那时候到现在也跌了80%。

5.19-21，创新药，神药。

创新药代表长春高新，当时叫药茅。神药当时代表是片仔癀。

股价差不多，都是五百左右跌到一百左右。前者一个集采干倒，后者通不过双盲检测。

6.2021-2022 AR还有VR，元宇宙

恒信东方，联创电子，歌尔，中青宝等等。

这个就不用说了，你们现在都见不到推VR设备的了。

7.2023 常温超导

那时候这视频多真啊，我都兴奋了，买了磷矿和铜矿，还有精挑细选的永鼎。

结果证伪。永鼎八块跌到四块，我补都没法补……因为证伪了啊，只能乌龟战术不去管。

特么的去年粘上AI基建概念又起飞了，我赚了一点就跑路了。磷和铜也不错，都是借了AI的东风。

8.2025，CPO/机器人/存储/AI应用/PCB

站在25年5月这个节点，理性人是怎么梳理的?

机器人，我们有全产业链。

AI应用，我们有最大的人口基数。

CPO，路边一条。PCB，毫无技术含量（而且之前已经暴力杀过一轮了谁敢啊）。打个比方东山收购的索尔思，大股东华西村，你们觉得有多少技术壁垒?

存储?首先长鑫没上市，关键是我们又没有存储颗粒的产能。

也就是说，机器人和AI应用已经是下游能直接收钱的玩意了，那未来爆发指日可待。

结果这俩板块涨幅跑输银行，CPO，PCB十倍。当然，你可以说，这些有订单在手balabala……我只能说开后视镜了，当年的长盈精密，再早的那堆妖股，甚至乐视，也都是意向订单撑爆未来十年业绩的。

9.光伏.锂电

前者，大A散户集中营隆基绿能。后者，碳酸锂60万跌到6万套死一堆。

不就那个套路么？现有概念，然后一窝蜂，然后白菜价，然后全死光。

再然后跌到谷底运气好有个新的概念粘上了，又开始一窝蜂，新一代股神登场。

我随便说两个可能有的雷，一个是国家要求安全第一，那三元锂全完蛋，磷酸铁锂岌岌可危，最后有可能钛酸锂异军突起。第二个是全部产能过剩。比如多氟多，以前60块跌到8块，不需要那么多上游产能。锂电是周期股，周期股最能造神，最能套人，普通人要么低位埋伏，要么吃口就走，最傻阙的是吃了口，发现好好吃，然后浮盈加仓，最后被当猪宰了。

你在上升的时候感觉不到那种戛然而止的可能的，但往往就是会这样，神奇吧？

好，搞了那么久，发现什么共性了么？

这些科技股，最大的共性就是，没有壁垒。

大多数技术，只要东大这些厂子能拥有的，护城河必然不会太高，也就意味着竞争极其激烈，一旦赚钱就是一窝蜂。

而被炒高的妖股，一般都还不是龙一，自然很容易业绩大变脸。

另外就是科技的风向变化太快，人类的注意力变化太快，但衣食住行却是亘古不变的。

而一般风起来的时候，是能接收到跟风者的时候。

你无法确定，他们的目的是不是就是跟风者。

事实上，百分之九十以上，还真就是这样。

那下一次遇到类似的机会时，你会追风么？

你要是在市场上够久，资金量够大，你就会愈发远离这些看起来是机会但大部分是坑的东西。